La fusion de Broadcom montre ses limites boursières!

La fusion de Broadcom montre ses limites boursières!

18 avril 2018 Non Par Sébastien Dartois

Broadcom est maintenant une société américaine, ayant entièrement redomicilié son activité à partir du mercredi 4 avril, selon la société. Les actionnaires de Broadcom Ltd. ont reçu des actions des actions nouvellement émises de Broadcom Inc. à raison d’une action pour une action. Bien que le projet de Broadcom de redomiciliation ait été annoncé en novembre à la Maison Blanche aux côtés du président américain Donald Trump, il n’était pas suffisant pour apaiser les craintes des Etats-Unis de perdre la course à la technologie 5G au profit de la Chine. Aujourd’hui, l’ancienne société cible, Qualcomm, risque de devenir elle-même une plus grande victime de l’élargissement de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.

Pourquoi cette situation ?

L’arrêt imposé par le président Trump à l’offre publique d’achat hostile de 117 milliards de dollars de Broadcom, basée à Singapour, sur le fabricant américain de puces Qualcomm ne peut pas empêcher les acquisitions transfrontalières, mais crée un précédent pour les transactions à l’étranger.

“Je m’attends à ce que la position de Trump limite certaines fusions et acquisitions transfrontalières, mais ne les élimine pas complètement “, déclare Angelo Zino, analyste principal des actions chez CFRA Research, à Global Finance. “

Cela dépendra de la technologie acquise et de la taille de l’accord.” KLA-Tencor, fabricant californien d’équipements de puces, a récemment annoncé son intention d’acheter la société israélienne Orbotech.

Les autorités antitrust chinoises doivent encore autoriser le projet de Qualcomm de reprendre le fabricant de puces néerlandais NXP Semiconductors. De nombreuses entreprises chinoises ont exprimé leur inquiétude au sujet de l’accord, et la Chine, le plus grand importateur mondial de semi-conducteurs, cherche à renforcer ses propres capacités. En date du lundi 2 avril, environ 15 % des actions ordinaires de NXP avaient été valablement déposées, et Qualcomm a prolongé son offre jusqu’au vendredi 6 avril.

“L’accord QUALCOMM-NXP Semiconductor en attente est surveillé de près et aura des implications négatives si l’accord est rejeté “, dit Zino, qui couvre les semi-conducteurs et les entreprises de communications sans fil.

Les acquisitions étrangères de grandes entités américaines feront probablement l’objet d’un examen plus attentif que les entreprises nationales à l’étranger, car l’administration Trump continue de mettre en œuvre son programme “America first”.

“Je conviens qu’il est peu probable qu’une société étrangère puisse acquérir une société américaine de semi-conducteurs, car les États-Unis voudront protéger les précieuses propriétés de propriété intellectuelle que possèdent ces fabricants de puces “, explique M. Zino.

CFRA Research s’attend à ce que Broadcom reste un bénéficiaire clé de la consolidation dans l’industrie des semi-conducteurs. “Nous pensons qu’il devrait maintenant se concentrer sur l’augmentation de son exposition au sein des marchés finaux automobile et industriel par le biais d’accords d’accroissement de la valeur ajoutée “, déclare M. Zino. Les transactions nationales sont sur une voie plus douce vers le succès. “En ce qui concerne l’ensemble des fusions et acquisitions dans le secteur des puces, nous continuons de penser que la consolidation a beaucoup de sens et nous nous attendons à ce que d’autres opérations soient annoncées en 2018 “, indique l’analyste de CFRA.